厦门象屿600057）4月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月20日接受69家机构单位调研，机构类型为QFII、天生赢家 一触即发保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　一、林靖女士介绍公司2021年整体财务指标及主要板块经营情况2021年度，公司实现营业收入4,625亿元，同比增长28.40%；归母净利润21.60亿元，同比增长66.22%；加权平均净资产收益率17.14%，同比增加6.38个百分点；每股收益0.93元/股，同比增长72.12%；经营活动产生的现金流量净额54.20亿元，同比增加41.40亿元。2021年末，公司资产负债率67.31%，同比减少2.35个百分点，处于同行业较优水平。2021年度，公司归母净利润、每股收益增速均超65%，超过营业收入增速，提质增效成果显著，开拓“六五”（2021-2025年）战略规划高质量发展新局面。

　　二、齐卫东先生介绍公司2021年经营举措及未来展望（一）公司2021年经营举措2021年是公司“六五”（2021-2025年）战略规划开局之年，公司持续对“客户结构、商品组合、业务模式、盈利模式”进行优化升级，强化资产收益率、OPM水平、经营性现金流等指标考核，落实战略规划和提质增效，重点开展了以下工作：

　　1.平台化方面公司构建了物流服务、智慧科技、金融服务、风险管控四大支撑平台，培养了一批市场化、专业化的“地推团队”，一方面通过平台在战略引领、考核约束、服务支持、产业研究等方面赋能业务团队，另一方面通过“地推团队”发掘、对接、服务终端客户个性化、多样化需求，开拓战略客户、深化综合服务，形成了成熟有效的“服务平台+地推团队”运营模式。

　　2.国际化方面公司围绕“国内国际双循环”，通过“聚焦核心产业链、布局核心海外市场、构建国际物流网络”，大力推动业务国际化，打开国际化发展格局，深化“一带一路”沿线业务布局，不断提升海外供应链服务能力。随着“象屿集团印尼250万吨不锈钢冶炼一体化项目”逐步投产，产能利用率大幅提高，公司配套供应链业务开始放量，利润贡献大幅增长。以服务该项目为契机，公司整合印尼当地仓库、清关、驳船等资源，为三一重工600031）、力勤集团、魏桥集团、锦江集团等多家中资企业印尼项目提供内贸海运、驳船运输、报检清关、仓储配送等服务，逐步构建起东南亚大宗供应链服务能力。

　　3.数智化方面公司在“六五”（2021-2025年）战略规划的基础上，完成了数字化转型战略规划的制定，董事长牵头组建数字化转型委员会，下设执行部门数字化转型办公室（DTO），确保数字化转型规划的有效执行和落地。我们重点推进了农业产业级互联网平台、“屿链通”数字供应链金融服务平台、智慧物流服务平台、网络货运平台等项目的开发建设，助力公司进一步拓展增量市场、提高服务效率、升维业务模式，强化核心竞争力。

　　（二）未来展望据专业研究机构测算，近几年大宗供应链市场规模稳定在40万亿左右，中国CR4市场占有率不足4%,对标欧美仍有巨大提升空间。同时，国家提出“加快建设全国统一大市场”“保产业链供应链稳定”，大宗供应链行业的重要性进一步凸显，头部企业有望凭借规模、服务、风控、资金等综合优势，进一步提升市场占有率。

　　展望未来，公司将以“六五”（2021-2025年）战略规划为引领，深化提质增效，保持量的合理增长和质的稳步提升，确保销售净利率、净资产收益率、OPM水平稳步提升，重点开展以下工作：1.立足金属矿产、农产品、能源化工三大核心板块，在巩固不锈钢、铝、煤炭、玉米等原有优势产品供应链基础上，进一步拓展具有发展潜力的产品，将资源向新能源、油脂油料等供应链倾斜，打造成公司新的利润增长极。

　　2.目前制造业客户服务量占比已达50%，在此基础上，进一步优化客户结构，延伸服务链条，拓展服务环节，升维业务模式，确保销售净利率和总资产收益率水平稳步提升。

　　3.目前“全程供应链管理服务（虚拟工厂）”项目数量已达12个，经营规模超千亿元，未来将进一步推动模式跨产业链复制，并推广利润分成合作方式，稳步提升经营规模收益率水平。

　　4.以“越南、美国、新西兰、新加坡”等海外子公司为依托，以服务“象屿集团印尼250万吨不锈钢冶炼一体化项目”为契机，持续开拓印尼乃至东南亚大宗供应链服务市场，助力国家打造“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局。

　　5.以线下资源、能力为依托，推进农业产业级互联网平台各模块的开发建设，平台直连关键用户（种植户、仓点库点等），以业务沉淀数据（稳定粮源、订单农业等）、以数据反哺业务（农资集采、金融超市等）。公司力争实现2023年覆盖黑龙江20万种植户。

　　6.进一步提升象道物流管理能力、业务开拓能力，提高运力利用率，深化物贸联动，提升利润水平。

　　公司将持续完善激励机制，资源分配机制，把更多资源倾斜到服务环节多、综合收益高的业务上。

　　答：1.经营商品有机组合，具有更好的风险防控和增长潜力；2.高度重视风险控制，风控文化深入经营，确保未来走得更稳走得更远；3.团队管理和激励高度市场化，吸引更多团队到象屿平台创业和展业；4.拥有覆盖全国、连接海外的网络化物流服务体系，综合服务能力更强；5.以制造业客户为主（服务量占比50%以上），且多是行业头部企业；6.没有房地产和金融业务，是一家纯粹的供应链上市公司。

　　公司从贸易商转型为供应链综合服务商，为实体企业提供供应链综合服务，赚取服务费，包括物流服务、采购分销服务、金融服务以及相关延伸服务。客户结构上大部分是终端客户，需求稳定，收益结构上以服务收益为主，大宗商品价格波动对公司整体经营的影响相对有限。

　　对大宗商品价格波动的应对策略：1.通过提高制造业企业占比、打造商品组合、完善风控体系，有效管控风险；2.通过动态保证金管理，灵活客户结算，运用风险管理工具，应对商品价格风险；3.依托庞大的业务体量，通过集中采购获得成本优势，在上游拿到更好的价格。

　　答：公司一直在推动业务模式的优化，在上游资源的整合、管理和把控方面下功夫。煤炭方面，公司持续加强海外上游资源获取能力，未来将进一步开拓国内动力煤、焦煤业务；粮食方面，公司持续提升服务能力，强化粮源掌控，2021年末库存粮食超330万吨，2022年3月末库存粮食近700万吨。

　　公司以“服务收益、金融收益、规模集拼交易收益、链条运营交易收益”为核心（其中服务收益和金融收益占比约70%），构筑起稳定盈利的底盘，通过区域、客户、品类拓展，服务叠加，实现经营业绩的持续增长，辅以价差收益（主要为玉米、煤炭），如大宗商品价格上涨，公司预计能享受到一定的价格弹性。

　　答：公司团队考核和激励高度市场化，激发团队活力。在考核方面，以战略规划为指引，在单纯考核净利润的基础上，进一步增加了ROA、经营活动现金流、OPM等考核指标，引导资源向高收益、高增长业务板块倾斜。

　　问：新冠疫情是否对公司业务经营造成不利影响？与客户合同价格是否因新冠疫情有所调整？

　　答：公司受疫情影响有限，经营业绩持续稳定增长，主要得益于：（1）公司客户以制造业企业为主，且多为头部制造业企业，他们需求稳定性高，受新冠疫情影响小；（2）公司客户遍及全国，个别城市或区域发生新冠疫情，对公司整体业务影响不大；（3）新冠疫情只是延缓制造业企业需求，而需求不会消失，有望在疫情缓解后迎来反弹。

　　公司客户大多为长期合作的战略型客户，不会因为新冠疫情调整与其的合同价格。

　　答：公司经营货量保持平稳，是由于公司聚焦附加值高的业务和产品，主动优化产品结构、业务结构及服务模式，引导资源向高利润率的业务倾斜，例如新能源供应链业务、象屿集团250万吨不锈钢冶炼一体化项目供应链业务。公司通过“物流贸易联动”，为客户提供高效的采购分销、物流配送一体化服务，延伸服务环节，提高毛利率。

　　展望未来，公司将持续优化客户结构，提高战略型制造业客户占比，优化业务模式及盈利模式，延伸服务链条、拓展服务环节，深化综合服务，保持量的合理增长及质的稳步提升。

　　答：公司针对中小制造业企业，通过规模赋能、管理赋能（管控生产制造、库存管理等环节）、金融赋能、物流赋能，为其提供原材料采购供应、产成品分销、物流运输等服务，打造出全程供应链管理服务（虚拟工厂）模式，项目数量已达12个，覆盖产业链从钢材拓展到铝、石油焦、锰矿、焦煤，经营规模超千亿元。

　　2021年，公司对“虚拟工厂”模式进一步升级，一是探索利润分成合作方式，部分项目销售净利率明显提升；二是在山东梁山建设全国专用车钢材供应基地，为各大钢厂提供物流、仓储、销售服务。

　　展望未来，公司将进一步推动全程供应链管理服务（虚拟工厂）模式跨产业链复制，并推广利润分成合作方式，稳步提升经营规模收益率水平。

　　答：2021年，象道物流完成铁路发送量508万吨，同比增长2%；到达量769万吨，同比增长97%；仓储量384万吨，同比增长157%；实现营业收入18.70亿元，同比增长45%；净利润523万元，同比增长41%。

　　展望未来，公司将抓住“建立全国统一大市场”“公转铁”的政策机遇，加大业务拓展力度，在巩固煤、铝等产品运输优势的基础上，拓展钢材、棉花等新的运输品类，深化与公司大宗商品经营板块的物贸联动，多措并举提高运力利用率。同时持续推进精细化管理降本增效，实现经营业绩全面提升。

　　答：公司专注锂电和光伏两大赛道，聚焦钴、锂、镍、硅片、电池片及组件等产品，新能源供应链业务快速发展，最近三年净利润复合增长超100%。

　　锂电方面，公司着重打通“矿石—镍、锂盐、钴产品”委托加工环节，构建非洲、印尼、南美物流网络，强化海外资源获取能力。目前，公司已与华友钴业603799）、中伟股份300919）、格林美002340）、盛屯矿业600711）、国轩高科002074）等企业形成了紧密合作关系，其中钴原料进口市场份额占比达15%，碳酸锂年经营量约1.55万吨光伏方面，公司聚焦上游隆基股份601012）、通威股份600438）、中环股份002129）、晶科能源、晶澳科技002459）等龙头企业，下游优质EPC客户、电站投资项目，提供采销、物流、金融等一揽子解决方案。

　　展望未来，公司将在锂电领域整合海内外矿山资源，提升物流服务能力，在光伏领域拓展EPC一体化项目，深化全产业链服务模式，加强资源投入，将新能源供应链打造成公司新的利润增长极。

　　答：根据厦门市委、市政府决策部署，厦门市将整合港航资源，把象屿集团打造为港口航运建设和发展平台，公司将积极参与并发挥建设性作用。

　　答：公司分别于2020年、2022年推出股权激励计划，激励总量合计达总股本的8%，激励份额向核心管理人员和一线业务团队倾斜，激发员工再创业热情。2022年新一期股权激励计划提高了考核目标，2022、2023年每股收益考核要求较上一期股权激励计划分别增长约42%、30%;

　　厦门象屿股份有限公司主要从事大宗商品采购供应及综合物流以及物流平台(园区)开发运营业务。其主要产品有金属矿产、农产品、能源化工。2021年上半年，公司市场影响力持续提升，连续10年进入《财富》中国500强榜单，跃居第32位，助力象屿集团连续四年进入《财富》世界500强榜单，入选全国首批供应链创新与应用示范企业，主体信用评级维持AAA级。