“洋人又能制物为倮(同“裸”)妇人，肌肤骸骨耳目齿舌，阴窍无一不具，初折迭如衣物，以气吹之，则柔软温暖如美人，可拥以交接如人道，其巧而丧心如此。”

　　网传，上述描述是曾国藩幕府的学者、史家夏變在其著作《中西纪事》中关于“充气娃娃”的记载。

　　新三板在线查证，《中西纪事》中第二卷“猾夏之渐”确实记载了这段文字。但尚不知这是否就是针对类似“充气娃娃”之类物品的描述。有心的朋友可以继续探究一下。

　　以此为引子，聊一聊前景广阔的“充气娃娃”市场，看一家中国最大的仿真娃娃制造商。

　　上周(2017年8月18日)，“充气娃娃第一股”蒂艾斯(872099)挂牌新三板。

　　在中国市场，蒂艾斯的仿真娃娃EXDOLL打破了欧美和日本企业的垄断，产品远销海外，是中国“充气娃娃”市场上真正的唯一龙头。中国再也找不到其它一家把高端仿真娃娃做成品牌，做到小有规模的公司了。

　　新三板在线加入了一个玩家自建的EXDOLL粉丝群，里面近1300人。粉丝们很活跃，发出了很多小厂商的娃娃与EXDOLL的实拍图供对比。

　　有粉丝表示，不能网上看图购买，某宝上店家的图都是P过的，真要买也只有EXDOLL这一个品牌可选。“买了其他小厂商产品的，要么是因为不懂行，要么是因为贪便宜，还是EXDOLL的制作是最为精良。”

　　我们常说的“充气娃娃”是对仿真、用作性用途的情趣人偶的一种统称。因为在早期包括现在的低端市场上，这种与人同比例的情趣人偶都是像气球一样，往里面充气，让娃娃膨胀，才可以啪啪啪。

　　后来，随着人们在这方面需求的发展，诞生了蒂艾斯所专注的高度仿真的硅胶娃娃。据说，这种娃娃重量大概在50斤，皮肤拥有真人般触感，而且内部有骨骼架构，可以摆出任意姿势。

　　目前蒂艾斯的产品有三种，一是一直以来主打的产品硅胶高端仿真人偶(EX-Pro系列)，二是刚开发的新材料轻量化仿真人偶(EX-Lite系列)，还有尚未贡献收入的智能仿真人偶(EX-AI系列)。

　　比起国内经营低端产品的同行，蒂艾斯不依赖淘宝等电商平台，成功建立了自己的销售渠道。单从这一点来说，蒂艾斯就已凸显出自己的经营优势——看看那些卖手机的、卖零食的、卖衣服的大品牌，哪家的线上销售不依赖电商平台。

　　目前在国内市场中，客户主要通过公司的官网、官方微博、官方微信等方式了解公司的产品，并在公司自营的电商平台上直接下单。

　　官网直销的方式，一来减少了传统供应链中的各级批发商和零售商环节，降低了成本，二来也提高了公司的服务质量。

　　在海外，公司目前主要面向日本市场和美国市场。日本市场中，主要客户为EVE RGREEN CO.LTD，该客户不定期向公司下单采购产品。美国市场上，客户在网站了解公司的产品并下单，公司直接发货。

　　刚刚开拓海外市场，2016年蒂艾斯就收获了600万元的收入，占到了总收入的31.45%。

　　蒂艾斯打一开始就定位高端，争做“娃娃”界的苹果公司。主打产品EX-Pro系列中最便宜的产品也要9980元，而最贵的作品“默涵”售价竟达23800元!

　　随着市场的呼声越来越高，蒂艾斯知道这么贵的产品并不能满足消费者的需求。就像Apple开发出iphone se一样，蒂艾斯也开发出大众消费级的产品——EX-Lite系列。

　　EX-Lite系列采用聚氨酯发泡材料与生产工艺制作。将原有硅胶表皮仿线%以上，具有方便携带、仿真度高、触感柔软等特性，且在价格上具有很强的优势。

　　通过浏览EXDOLL官网，EX-Lite系列售价在3000元-4000元之间。该产品在2016年下半年刚刚推出，就已占据蒂艾斯营收的一成。

　　那么贵的仿真娃娃要想卖得好，可是不容易。而蒂艾斯的策略就是——把情趣用途的娃娃，卖到跟你聊感情的高度。

　　相对于其他品牌，售卖仿真娃娃的蒂艾斯无疑更容易将自己的产品拟人化。面对有情感诉求的消费者，蒂艾斯顺势加大内容投入，给每一个产品起一个诱人的名字，做起了IP运营。比如，公司以产品的名义注册了微博，还拟上了生日——

　　新三板在线调研了蒂艾斯微博和微信端的用户活跃情况。公司会经常发布一些玩家对自家产品的摄影作品，与粉丝互动。其中公司在22日晚微信发布的一条买家秀的帖子收获了2300+的阅读量，并收到近20条评论。对于一个细分领域的公司，这样的数据应该说是非常优秀了。

　　或许是仿真娃娃做得太逼真了，现在除了出于生理需求的用户，还不乏摄影爱好者、动漫爱好者甚至有仅出于情感需要的客户购买公司产品。

　　网友小野寺桦恋是一位天津的3D游戏美工，被诊断出重度“颅内蛛网膜囊肿”。他希望有一个家庭，又不想拖累别人，就购买了蒂艾斯的娃“蝶”。

　　收到小蝶之后，小野寺桦恋把它当作女儿相处，带她旅游、K歌、逛街、看电影，并在网上展现自己的生活。小野寺桦恋在博文里表示：“直到小蝶出现在生命里，我才知道什么是，这世界点点滴滴都是你”。

　　但很快，小野寺桦恋就失去了消息，消失在网络上，传闻称他是去世了。这个故事是真相还是炒作尚不得而知，但这件事曾在网上火极一时，“蝶”也成了蒂艾斯最热的产品。

　　高仿真的外形，再赋予拟人化的性格，用户与产品之间常常诞生不一样的故事，这也就大力助推了蒂艾斯的经营。

　　蒂艾斯在公开转让说明书中表示，公司的智能仿真人偶具有智能语音对话功能，可实现真人发声;也具有面部自动化机械结构，能完成逼真的面部表情。

　　制作一个动作流畅、反应灵敏、表现自然的智能机器人可并不容易。但背靠公司强大的仿真实力，或许用户也能放宽智能上的要求。

　　公司董事长杨东岳曾举例说，“就说一个有钱人，挺豪华的家里摆了个娃娃，你是不是不好意思?但是加了一些功能，你可以大大方方说，这是智能管家”。

　　目前，公司的产品研发和质量管理中心已经完成了第一代智能语音对话机器人、第一代智能家居中控机器人、新一代定制化仿真人偶的研发工作，并为扩大规模生产做好了技术准备。

　　蒂艾斯有很大一部分粉丝都是摄影、动漫的爱好者，这些粉丝年轻、潮流、个性独特。与粉丝互动热烈的蒂艾斯常常收到很多有趣的要求。有想做个鹿晗的，有想做动漫人物的、还有想做女尸涂装的……

　　去年，蒂艾斯响应了女性粉丝的要求，制作出了两款男性娃娃，售价都是23800元。

　　如客户提出定制化生产的需求，公司可以通过采用3D扫描获取人物特征并运用3D建模技术完成仿真人偶原型的设计并进行生产，如无法对真人进行扫描，也可采取根据照片和影像资料直接建模的方式实现定制化。

　　现在，蒂艾斯甚至可以帮助客户定制一个“自己”。只要客户愿意走到仪器面前，360度扫描全身裸体。并且付得起昂贵的模具开启、人工、设备维护等各项费用。

　　2016年，该公司营业收入达到1910.64万元，同比增长了253.73%。但其净利润虽然增速不大，不过看到近年公司的研发和扩产计划，也能解释钱都用到哪里去了。

　　此外，其2016年的毛利率较2015年略微下降，原因是“2016年推出的新材料产品EX-Lite系列面向大众消费者”。

　　财务方面，蒂艾斯目前没有对外借过一分钱，负债全部由应付账款、应交税费、应付职工薪酬等应付款组成，非流动负债为0。

　　值得注意的是，2016年公司经营活动产生的现金流量净额为-1120.65万元。公司解释，2016年公司推出新产品后新增员工较多，增加了人力成本。同时补交以前年度税费及支付挂牌中介费用金额显著增加。另外，2016年发生的股东借款金额较大，主要包括董事长杨东岳借款795.18万元及监事岳江源借款42万元。

　　2017年3月，蒂艾斯实际控制人出具承诺，表示其及其控制的关联方未来不会再违规占用公司资金、资源。

　　在市场上，蒂艾斯的竞争对手主要是日本的东方工业和美国的RealDoll。

　　东方工业创立于1977年，是最早生产仿真人偶的企业(果然这类奇特的东西都是海那边发明的)。东方工业的产品单价大概在人民币4万元左右，且主要在日本当地销售，年销量1000台左右。

　　RealDoll位于圣地亚哥北部地区，这家公司的仿真人偶主要以欧美女性形象为主，产品单价大约人民币8万元，每年销量400-500台。

　　对比下来，蒂艾斯产品的价格优势不小。按照两家竞争对手的平均单价和销量来看，世界第一营收也不过4000万元。

　　易观智库数据显示，2014年中国两性健康用品B2C交易规模达33.8亿元，增长率为60.0%。电子商务平台的快速发展、性健康意识的提高等将推动两性健康用品B2C市场交易规模的进一步增长。据估计，2017年中国两性健康用品B2C交易规模达132.5亿元，年均增长率达97.33%。

　　看来，中国的电商优势也是助推市场发展的一大助力。这或许与国人害羞的心理有关——毕竟大家多不好意思逛店。

　　2017年2月21日，公司完成最新一轮融资，杭州睿坤以540万元取得了公司3.47%的股份，蒂艾斯投后估值达1.56亿元，市盈率超过160倍!

　　就像《金瓶梅》中对潘金莲的一段描写：“但见她黑鬒鬒赛鸦鸰的鬓儿，翠弯弯的新月的眉儿，香喷喷樱桃口儿，直隆隆琼瑶鼻儿，粉浓浓红艳腮儿，娇滴滴银盆脸儿，轻袅袅花朵身儿，玉纤纤葱枝手儿，一捻捻杨柳腰儿，软浓浓粉白肚儿，窄星星尖翘脚儿，肉奶奶胸儿，白生生腿儿。”

　　风险提示：新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!k8凯发