本轮周期，液晶面板价格从去年7月份的高点至今，已经下跌超过一年。以出货量最大的尺寸32吋面板价格为例，从最高90美元附近，下跌至当前25美元附近，已经是腰斩之后再腰斩了，这个价格，甚至已经跌破了面板厂的材料成本。

　　要说本轮价格惨烈下跌的原因，无外乎供需失衡，这里面涉及到供给和需求两方面。供给方面，产能仍在扩大，新工厂仍在投建，而需求方面由于海内外主要经济体的宏观经济原因出现下滑。

　　一些地方政府及面板厂对于规模等的追求，导致新增产能计划不断提出，产能重复建设。其实，目前中国大陆液晶面板厂的合计产能已经超过60%，完全没有必要如此“内卷”而导致陷入“囚徒困境”无法自拔，“躺平”难道不香吗？

　　另一方面，近些年，液晶电视面板需求虽然相对平稳，但这是相对而不是绝对的，需求存在一定波动是完全正常的。

　　因此，总体来说，液晶面板的供需中，我们一方面要呼吁下游终端厂家多采用国产面板，因为同样价格的产品，国产面板现在性能还更好了。但更重要的是，液晶面板行业需要一场供给侧改革，就像此前钢铁、煤炭等行业的供给侧改革一样，可以从政府层面指导、企业层面并购重组等方法入手，避免产能重复建设，同时淘汰落后产能，让行业回归良性发展。

　　以出货量最大的尺寸32吋面板价格为例，从最高90美元附近，下跌至当前25美元附近，已经是腰斩之后再腰斩了，这个价格，甚至已经跌破了面板厂的材料成本。

　　当前，65吋液晶电视面板的价格，相当于两年前55吋液晶电视面板的价格；而55吋液晶电视面板的价格，则差不多相当于两年前43吋液晶电视面板的价格；43吋液晶电视面板的价格，则只有32吋液晶电视面板本轮价格高点的一半。

　　图二：10.1、14、15.6、23.8英寸LCD IT面板价格走势（单位：美元）

　　今年二季度，32英寸LCD电视面板平均价格34.33美元，平均成本37.30美元，现金成本37.13美元，价格已低于平均成本、现金成本水平；43英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成本为63.33、65.26、65.10美元；55英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成本为97.33、112.66、110.29美元；65英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成本为150.00、166.65、165.78美元。二季度主流尺寸的面板价格均已低于平均成本、现金成本水平。

　　二季度，14英寸笔记本面板平均价格、平均成本、现金成本为33.10、18.35、18.30美元；15.6英寸笔记本面板平均价格、平均成本、现金成本为32.90、18.97、18.90美元。仍还有盈利性。

　　根据WitsView数据，2022年7月全球大尺寸LCD面板（电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑）出货量6641.3万片，同比下降18.69%，环比下降15.14%；全球大尺寸LCD面板出货面积1658.8万平米，同比下降10.98%，环比下降7.38%。2022年1-7月全球大尺寸LCD面板出货量5.41亿片，同比下降5.21%；全球大尺寸LCD面板出货面积1.29亿平米，同比下降2.72%。而且，7月后的需求形势不但没有改善，甚至还有恶化的消息传出。

　　另外，有消息称，一些IT终端品牌仍然与中国台湾的友达、群创保持良好的合作关系。据咨询机构WitsView数据显示，联想笔记本电脑产品目前从大陆面板厂采购不及50%,当前采购占比最大的是友达、群创，超过5成。

　　实际上，与2018至2019年那轮供给过大导致的供需失衡周期不同，本轮周期更多的原因是需求下降所致。

　　基于退出产线和新增产线的梳理，国信证券对全球大尺寸LCD总产能面积进行定量测算。假设产能的新增和减少进度都按照线性完成，全球大尺寸LCD总产能面积情况测算如图三。

　　从图三可以看出，韩国LGD和SDC是产能退出的主要面板厂，SDC甚至关闭了所有的液晶面板产能。

　　而新增产能主要来自中国大陆。新增产能的方式主要有两种方式，一种是通过原有工厂的预留厂房增加设备或通过技改提升产能，另一种是建设新工厂，我们可以看到，华星光电和深天马还在建设8.6代新产线代氧化物半导体新型显示器件生产线项目（简称“TCL华星广州t9项目”）投产仪式于广州市黄埔区举行。据悉，TCL华星广州t9项目投资350亿元，月产能18万张玻璃基板，是国内首座专门生产高端IT产品及专业显示的液晶面板高世代产线。项目为主攻中尺寸IT及专业显示的液晶面板生产线。

　　根据迪显的报告，在价格逼近甚至跌破材料成本的背景下，面板厂摒弃了“流血经营”的策略，开始走出“囚徒困境”，k8凯发加大减产力度以谋求价格的稳定，其中G10.5稼动率降至65%。整体来看，9月及10月TV面板产出同比降幅预计均在15%左右。

　　在这种背景下，我们已经不需要通过逆周期扩张与韩日台竞争，无序的产能重复建设只会加剧内耗，便宜外国消费者。

　　我们一方面要呼吁下游终端厂家多采用国产面板，因为同样价格的产品，国产面板现在性能还更好了。而且，在当今地缘政治、海外严重通胀的大环境下，面板厂商低稼动率前行，国内显示行业相关企业需进一步加大协作，共同促进行业健康可持续发展。

　　但更重要的是，液晶面板行业需要一场供给侧改革，就像此前钢铁、煤炭等行业的供给侧改革一样，可以从政府层面指导、企业层面并购重组等方法入手，避免产能重复建设，同时，可通过关、转、停，淘汰老旧产线的落后产能，让行业回归良性发展。